Por que as empresas emitem títulos em vez de tomar empréstimos bancários

Quando as empresas precisam arrecadar dinheiro, emitir títulos é uma maneira de fazê-lo. Um título funciona como um empréstimo entre um investidor e uma corporação. O investidor concorda em fornecer à corporação uma quantia específica de dinheiro por um período específico em troca de pagamentos periódicos de juros em intervalos designados. Quando o empréstimo atinge a data de vencimento, o empréstimo do investidor é reembolsado.

A decisão de emitir títulos em vez de selecionar outros métodos de captação de recursos pode ser motivada por vários fatores. A comparação dos recursos e benefícios dos títulos versus outros métodos comuns de captação de recursos fornece algumas dicas sobre por que as empresas geralmente buscam a emissão de títulos quando precisam angariar fundos para financiar atividades corporativas.

1. Em Empréstimo bancário, o uso final é especificado. Empréstimo bancário. Normalmente, o empréstimo bancário está vinculado a determinado projeto ou objetivo (por exemplo, capital de giro). Títulos ou Debêntures Não Conversíveis (NCD) não precisam especificar o uso final.
2. A taxa de juros que as empresas pagam aos investidores em títulos é geralmente menor que a taxa de juros que eles seriam obrigados a pagar para obter um empréstimo bancário. Como o dinheiro pago em juros diminui os lucros corporativos e as empresas estão no negócio para gerar lucros, minimizar uma quantia de juros que deve ser paga para pedir dinheiro emprestado é uma consideração importante. É uma das razões pelas quais empresas saudáveis ​​que parecem não precisar do dinheiro geralmente emitem títulos quando as taxas de juros estão em níveis extremamente baixos. A capacidade de emprestar grandes somas de dinheiro a baixas taxas de juros dá às empresas a capacidade de investir em crescimento, infraestrutura e outros projetos.
   
3. A emissão de títulos também oferece às empresas uma liberdade significativamente maior de operação, conforme entenderem livre de restrições que geralmente são associadas a empréstimos bancários. Considere, por exemplo, que os credores geralmente exigem que as empresas concordem com uma variedade de limitações, como não emitir mais dívidas ou não fazer aquisições corporativas, até que seus empréstimos sejam totalmente pagos. Tais restrições podem prejudicar a capacidade da empresa de fazer negócios e limitar suas opções operacionais. A emissão de títulos permite que as empresas levantem dinheiro sem essas restrições.
4. Outra vantagem no contexto indiano é a fixação da taxa de juros. No caso de Títulos / DCNT, a taxa de juros normalmente é fixada no momento da emissão. O mesmo não se aplica aos empréstimos bancários. Sua taxa de juros está atrelada a alguma taxa de referência como MIBOR / LIBOR e muda a cada seis meses.
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   A emissão de títulos permite às empresas atrair um grande número de credores de maneira eficiente. A manutenção de registros é simples, porque todos os obrigacionistas realizam exatamente o mesmo acordo com a mesma taxa de juros e data de vencimento. As empresas também se beneficiam da flexibilidade na variedade significativa de ofertas de títulos disponíveis para elas.
   
6. No departamento de duração dos títulos, as empresas que precisam de financiamento de curto prazo podem emitir títulos que vencem em um curto período de tempo. As empresas que precisam de financiamento de longo prazo podem estender seus empréstimos para 10, 30, 100 anos ou até mais. Os chamados títulos perpétuos não têm data de vencimento, mas pagam juros para sempre. Portanto, os títulos são especialmente úteis no financiamento de projetos de infraestrutura de longo prazo.
   
7. Uma das opções mais interessantes que as empresas têm é oferecer títulos lastreados em ativos. Os títulos que dão aos investidores o direito de reivindicar os ativos subjacentes da empresa, no caso de a empresa não conseguir fazer os pagamentos de juros prometidos ou pagar o empréstimo, são conhecidos como dívida “colateralizada”. No financiamento ao consumidor, um empréstimo de carro ou hipoteca residencial são exemplos desse tipo de dívida. As empresas também podem emitir dívidas que não são lastreadas por ativos subjacentes. No financiamento ao consumidor, dívidas de cartão de crédito e contas de serviços públicos são exemplos de empréstimos não garantidos. Empréstimos desse tipo são chamados de dívida “não garantida”. A dívida não garantida acarreta um risco maior para os investidores, portanto, muitas vezes paga uma taxa de juros mais alta que a dívida garantida.
   
8. Os títulos podem ser emitidos com várias opções. Os títulos negociáveis ​​são outra opção. Funcionam como outros títulos com a ressalva de que o emissor pode optar por pagá-los antes da data oficial de vencimento.
   Títulos conversíveis também são uma consideração. Esse tipo de título começa a agir como outros títulos, mas oferece aos investidores a oportunidade de converter suas participações em um número predeterminado de ações.
   
   
9. Empréstimos bancários, como o nome sugere, só podem ser tomados nos bancos. Por outro lado, os títulos podem ser vendidos para bancos, instituições financeiras e até indivíduos com alto patrimônio líquido, aumentando assim o spread de clientes.
   
10. Finalmente liquidez. Os empréstimos bancários são bastante ilíquidos. Títulos ou Debêntures podem ser vendidos para terceiros. Se listados, podem ser vendidos ou comprados por qualquer pessoa, fornecendo opção de saída aos investidores.