Os melhores profissionais de investimento, inclusive os gerentes de fundos de hedge, começarão entendendo os negócios subjacentes que estão analisando e o setor / contexto em que a empresa está operando. O objetivo final de um investimento é buscar uma taxa de retorno atraente que inclua um componente de fluxo de caixa (juros ou dividendos) e um componente de valorização de capital (aumento no valor do instrumento subjacente, que, em última análise, se baseia nos fluxos de caixa projetados e uma avaliação do risco da empresa). Penso que o valor de tentar quantificar as projeções é bastante inútil, mas o valor de avaliar a DIREÇÃO que o negócio subjacente vai adotar é de extrema importância. Muitos analistas, em grande parte pela natureza de seus requisitos de trabalho, são forçados a quantificar os níveis de saída etc. ou pontos de entrada. Eu acho que a coisa mais valiosa a entender é quais são as perspectivas da empresa subjacente aumentar seus fluxos de caixa daqui para frente e, se estivermos no lado curto, quais evidências sugerem que esses fluxos de caixa diminuirão e se deteriorarem ao ponto de forçar o negócio subjacente à falência, qual é o valor de liquidação dos ativos, a fim de fornecer um piso no valor dos instrumentos que estamos analisando.
 
O segundo ponto de extrema importância em que todos os profissionais de investimento mais experientes devem se concentrar é o exame minucioso das notas de rodapé. É aqui que a diligência, arregaçar as mangas e fazer o trabalho de 'moagem' pode realmente produzir resultados, desde a quebra de informações / lucratividade do segmento, até que nível de contas a receber são inadimplentes, qual o motivo dos encargos por redução ao valor recuperável e qual Financiamento fora do balanço patrimonial que a empresa está usando. Isso pode ajudar a fornecer uma vantagem real ao ajudar a avaliar a verdadeira posição financeira da empresa subjacente a partir de uma abordagem financeira de demonstração de resultados triangular, balanço e demonstração de fluxo de caixa.